ČSAD Liberec vydělalo 30,5 milionu. Zisk je reálný, rok 2025 ale nebyl obyčejný

ČSAD Liberec má za sebou výrazně lepší rok: skončilo se ziskem 30,5 milionu korun, investovalo bez nového úvěru a po fúzi je přímo vlastněné krajem. Čísla ale ukazují, že úspěch nevytvořily jen úspory. Pomohla vyšší úhrada za krajskou dopravu, mimořádná komerční zakázka i levnější financování. A řízení společnosti se dál mění.

• ČSAD skončilo se ziskem 30,518 milionu Kč a 19 autobusů za 35,8 milionu zaplatilo bez nového úvěru.
• Výsledek výrazně podpořila změna ceny dopravního výkonu a téměř čtyřnásobné výnosy z nepravidelné dopravy.
• Kraj současně pokračuje v reformě řízení, připravuje KPI a další analýzu; v červenci navíc kvůli nesrovnalostem stáhl materiál k výsledku hospodaření.

Zisk 30 milionů korun může vypadat jako jednoduchý příběh: firma byla v problémech, udělala pořádek a začala vydělávat. U ČSAD Liberec je skutečnost zajímavější.

Krajský dopravce opravdu vykázal za rok 2025 zisk 30,518 milionu korun. Zlepšila se jeho schopnost financovat investice, nevzal si nový investiční ani provozní úvěr a za vlastní peníze pořídil 19 nových či ojetých autobusů za téměř 36 milionů korun. To jsou hmatatelné známky lepší finanční kondice.

Jenže výroční zpráva zároveň velmi otevřeně ukazuje, že zisk nevznikl jediným zázračným ozdravným opatřením. Rok 2025 se ČSAD sešlo několik příznivých okolností najednou: kraj začal dopravci platit vyšší cenu za kilometr, firma získala mimořádně rozsáhlou komerční zakázku, poklesly finanční náklady a současně se podle vedení podařilo snižovat režii.

Pro obyvatele Libereckého kraje je proto podstatnější jiná otázka než prosté „je firma v zisku?“: kolik z tohoto výsledku je dlouhodobě udržitelné?

Zisk 30,5 milionu je skutečný. Jeho složení je důležitější

Výroční zpráva ČSAD za rok 2025 uvádí celkové výnosy přes půl miliardy korun a hospodářský výsledek +30,518 milionu Kč. Vlastní kapitál dosáhl 164,605 milionu korun.

Firma tedy neskončila několik milionů nad nulou jen účetní náhodou. Výsledek představuje přibližně šest procent ročních výnosů a proti období ztrátového hospodaření jde o zásadní změnu.

ČSAD však samo ve výroční zprávě pojmenovává, co mělo na finanční situaci roku 2025 „zcela zásadní vliv“: změnu indexace ceny dopravního výkonu placeného Libereckým krajem.

Od ledna začaly platit nové dodatky ke smlouvám pro Liberecko a Českolipsko. Podle kraje zvýšily smluvní cenu dopravního výkonu v průměru přibližně o 3 Kč za kilometr bez DPH a nově upravily mechanismus pro vývoj mzdových nákladů.

To není trik ani skrytá dotace. Kraj předtím řešil problém, kdy smluvní indexace nedokázala odpovídajícím způsobem reagovat na růst mezd. Pokud chce objednávat autobusy, musí jejich skutečné náklady zaplatit.

Pro hodnocení firmy je ale rozdíl zásadní: část obratu k lepšímu vznikla tím, že se změnily podmínky, za nichž její hlavní zákazník – a zároveň vlastník – dopravu platí.

Nečekaný motor roku 2025: železniční výluka

Druhý motor zisku je ještě zajímavější.

Výnosy ČSAD z nepravidelné dopravy stouply z 16,214 milionu Kč v roce 2024 na 65,158 milionu Kč v roce 2025. Rozdíl činí téměř 49 milionů korun a komerční doprava se v této části meziročně přibližně zečtyřnásobila.

Hlavní příčinu ČSAD nijak neskrývá. Firma získala mimořádně rozsáhlou zakázku pro společnost Die Länderbahn CZ na náhradní autobusovou dopravu při rekonstrukci železniční tratě.

Právě tady je důležitý háček pro rok 2026: samotné ČSAD ve výroční zprávě upozorňuje, že spolupráce sice pokračuje, ale v zásadně nižším objemu kilometrů a výnosů.

Rok 2025 je proto špatné brát automaticky jako nový normál.

Pokud chceme poznat, zda je dopravce skutečně dlouhodobě zdravější, bude mnohem zajímavější výsledek za rok 2026 – bez stejného rozsahu mimořádné železniční výluky.

Firma dokázala investovat bez dalšího úvěru

Příběh ale není jen o vyšších platbách a šťastné komerční zakázce.

ČSAD během roku pořídilo 19 autobusů za celkem 35,828 milionu korun a podle výroční zprávy je celé zaplatilo z vlastních prostředků. Nový investiční ani provozní úvěr v roce 2025 neuzavřelo.

Peníze šly také do servisního zázemí ve Stružnici u České Lípy a do přípravy areálu ve Vratislavicích nad Nisou. Vlastní servis má podle firmy omezit závislost na externím zázemí a snížit provozní rizika zejména na Českolipsku.

Současně nelze vytvářet dojem, že je společnost bez dluhu. Z přehledu jednotlivých bankovních a nebankovních úvěrů ve výroční zprávě vychází, že na konci roku 2025 zbývalo splatit přibližně 270 milionů korun jistiny. Část úvěrů souvisí s rozsáhlou obnovou autobusů a areálem ve Vratislavicích a jejich splatnost sahá až do první poloviny 30. let.

Samotná výše dluhu u kapitálově náročného dopravního podniku není známkou problému. Podstatné je, že během roku další úvěrové zatížení nepřibylo a nižší úrokové sazby pomohly snižovat finanční náklady.

Přibližně polovinu výnosů představují veřejné kompenzace

Proč vůbec tak podrobně rozebírat hospodaření jedné autobusové společnosti?

Protože nejde o obyčejnou soukromou firmu.

Výroční zpráva uvádí, že v osobní dopravě bylo za rok 2025 zahrnuto 280,018 milionu korun kompenzací za závazek veřejné služby. To odpovídá zhruba polovině všech ročních výnosů společnosti.

Liberecký kraj je navíc po dokončené fúzi jediným akcionářem ČSAD. Zároveň je jeho zásadním zákazníkem: objednává veřejnou dopravu a platí za ni cenu dopravního výkonu.

Toto spojení není samo o sobě problém. Vlastní dopravce může kraji dávat větší jistotu, že autobusová doprava zůstane zachována i tam, kde by čistě tržní model nebyl atraktivní. Právě proto ale musí být dobře nastavená kontrola výkonu, nákladů a investic.

Nestačí vědět, že firma vydělala. Kraj by měl umět průběžně ukázat také cenu jednoho kilometru, vývoj režijních nákladů, produktivitu, plnění dopravních výkonů a výsledky proti předem stanoveným cílům.

Klíčová čísla

• 30,518 mil. Kč – zisk 2025
• 280,018 mil. Kč – kompenzace za veřejnou službu
• 65,158 mil. Kč – nepravidelná doprava 2025
• 16,214 mil. Kč – nepravidelná doprava 2024
• 35,828 mil. Kč – nákup 19 autobusů
• cca 269,6 mil. Kč – zbývající jistiny úvěrů ke konci roku
• cca +3 Kč/km – průměrné zvýšení smluvní ceny dopravního výkonu
• 6,870 mil. Kč – vracený příplatek kraje
• 2,513 mil. Kč – pohledávka kraje vůči ČSAD

Audit žádnou katastrofu nenašel. Řízení ale potřebovalo změnu

Analýza Grant Thornton dokončená na přelomu let 2024 a 2025 neodhalila podle výroční zprávy žádná „závažná zjištění“ a ČSAD tvrdí, že doporučení administrativního charakteru během roku 2025 provedlo.

Současně ale kraj při zveřejnění výsledků analýzy popsal poměrně konkrétní slabiny: potřebu pravidelného manažerského reportingu, standardizace rozhodování, lepšího ekonomického vyhodnocování investic a změnu finančního řízení, které bylo příliš navázáno na osobu předsedy představenstva. Hejtman Martin Půta tehdy výslovně zmínil chybějící kontrolní princip „čtyř očí“.

To nejsou důkazy nekalého jednání. Jsou to problémy corporate governance – tedy způsobu, jakým je veřejná firma řízena a kontrolována.

A téma zjevně není definitivně uzavřené.

Rada kraje totiž ještě 7. července 2026 uložila zadat společnosti M.C.TRITON novou „Analýzu řízení ČSAD Liberec“ a současně projednat s dozorčí radou ukazatele KPI pro rok 2026.

To je pro další hodnocení firmy velmi důležité. Pokud mají vzniknout měřitelné cíle, může být postupně mnohem snazší odlišit dobrý rok způsobený vnějšími okolnostmi od skutečného dlouhodobého zvyšování efektivity.

Červencový zádrhel: hospodářský výsledek kraj stáhl z jednání

Jedna část příběhu zatím zůstává nedovysvětlená.

Když měla rada kraje 21. července 2026 projednat výsledek hospodaření ČSAD za rok 2025, hejtman Martin Půta navrhl materiál stáhnout. V oficiálním zápisu jsou jako důvod uvedeny nesrovnalosti v materiálu a opožděné dodání některých podkladů.

Hejtman zároveň požadoval další informace od auditora a jeho stanovisko k možnosti postupného vrácení příplatku mimo základní kapitál. Daniel David otevřel otázku pravidelné obměny auditora a Půta požádal o přípravu výběrového řízení na nového auditora.

Na následujícím jednání rady 4. srpna byl hospodářský výsledek ČSAD stále veden jako „nepředloženo“.

O dva týdny později už kraj veřejně oznámil, že ČSAD hospodaří se ziskem a může část peněz vrátit.

To samo o sobě není důvod ke spekulacím. Nesrovnalosti mohly být zcela běžně odstraněny a požadované podklady doplněny. Ve veřejně dostupných dokumentech ale zatím není dobře vidět, co přesně bylo v červenci opraveno a jaké stanovisko vydal auditor.

Dodaná textová část výroční zprávy navíc konečný výrok nezávislého auditora neobsahuje. Uvádí pouze, že audit účetní závěrky za rok 2025 provádí společnost NEXIA AP a že její zpráva bude přílohou po dokončení auditu.

Pro důvěru ve veřejnou společnost by proto bylo nejjednodušší konečný auditorský výrok a definitivní podklady k hospodářskému výsledku zveřejnit.

Otevřené otázky

• Jaký bude hospodářský výsledek roku 2026 bez stejně velké železniční výluky?
• Jaké konkrétní KPI kraj pro ČSAD nastaví?
• Co má nová analýza M.C.TRITON změnit nad rámec opatření po Grant Thornton?
• Jak byly odstraněny nesrovnalosti z červencového materiálu?
• Bude veřejně dostupný konečný auditorský výrok k účetní závěrce 2025?

Téměř 9,4 milionu se kraji vrátí. Nejde ale o zisk 9,4 milionu

Kraj současně oznámil, že mu díky situaci společnosti připadne zpět téměř 9,4 milionu korun.

Číslo si zaslouží vysvětlení.

Nejde o dividendu ani o 9,4 milionu z loňského zisku. Největší část – 6 870 122 Kč – představuje vrácení příplatku, který Liberecký kraj do firmy v minulosti vložil mimo základní kapitál. Představenstvo navrhuje tři miliony vrátit do konce září a zbývajících 3,87 milionu do konce roku.

Dalších 2 512 759,18 Kč je existující pohledávka Libereckého kraje vůči ČSAD, kterou má společnost uhradit.

Pro krajskou pokladnu je návrat peněz samozřejmě dobrá zpráva. Při hodnocení firmy je však třeba rozlišovat zisk, vrácení dříve vloženého kapitálu a splacení pohledávky. Jsou to tři různé věci.

Fúze odstranila jedno patro. Teď se ukáže, zda zjednoduší i odpovědnost

Fúze s Autobusy LK dává z hlediska vlastnictví logiku.

Před ní stála mezi krajem a ČSAD holdingová společnost Autobusy LK. Po sloučení je Liberecký kraj přímo jediným akcionářem ČSAD a dopravce zároveň vlastní Autocentrum Nord.

Administrativní struktura je jednodušší a odpovědnost vlastníka čitelnější.

Právě od této chvíle ale také ubývá výmluv. Když je jediným vlastníkem kraj a jeho rada vykonává působnost valné hromady, je mnohem snazší určit, kdo má požadovat kvalitní reporting, schvalovat strategii, kontrolovat management a vyhodnocovat výsledky.

Fúze tedy není cílová páska. Je to okamžik, od kterého lze krajského dopravce měřit přesněji.

Skutečným testem bude rok 2026

Rok 2025 je pro ČSAD Liberec nesporně dobrým výsledkem. Zisk 30,5 milionu korun, investice z vlastních prostředků a absence nového úvěru jsou konkrétní posun, který není fér zlehčovat.

Stejně chybné by ale bylo z jednoho silného roku vyvodit, že je všechno definitivně vyřešeno.

Část výsledku přinesly vyšší úhrady za veřejnou dopravu. Mimořádně výrazně pomohla železniční výluka, kterou už sama firma pro rok 2026 očekává v menším rozsahu. Společnost stále nese významné úvěrové zatížení a kraj pokračuje v nastavování řízení, KPI a další externí analýzy.

Právě rok 2026 proto ukáže nejvíc.

Pokud ČSAD udrží ziskovost i bez mimořádné komerční zakázky, dál zvládne obnovovat autobusy bez prudkého růstu dluhu a zároveň kraj začne zveřejňovat srozumitelné ukazatele výkonu, bude možné mluvit o skutečně stabilizovaném veřejném dopravci.

A to je pro cestující nakonec důležitější než samotné číslo na posledním řádku výsledovky: aby autobusy jezdily spolehlivě a dlouhodobě, aniž by se účet za jejich provoz vymkl veřejné kontrole.

 

Otázky a odpovědi

Kolik ČSAD Liberec vydělalo v roce 2025?
Čistý hospodářský výsledek podle výroční zprávy činil 30,518 milionu Kč.

Vznikl zisk pouze zvýšením plateb Libereckého kraje?
Ne. Vyšší cena dopravního výkonu byla důležitým faktorem, ale firma zároveň výrazně zvýšila komerční výnosy, snížily se finanční náklady a podle vedení pokračovala v provozních úsporách.

Proč byla komerční doprava tak úspěšná?
Výrazně pomohla rozsáhlá náhradní autobusová doprava pro Die Länderbahn při železniční výluce. ČSAD očekává v roce 2026 menší rozsah této zakázky.

Je ČSAD bez dluhů?
Ne. Na konci roku 2025 zbývalo podle přehledu úvěrů splatit přibližně 270 milionů Kč jistiny. V roce 2025 však firma žádný nový úvěr neuzavřela.

 

Zdroje a kontext

1. ČSAD Liberec, a.s.: Výroční zpráva za rok 2025 – textová část, 25. června 2026.
Výsledek hospodaření, výnosy, kompenzace veřejné služby, investice, úvěry, komerční doprava, fúze a výhled na rok 2026.

2. Liberecký kraj, 19. srpna 2026: ČSAD Liberec má po fúzi s Autobusy LK jednodušší strukturu a hospodaří se ziskem.
Otevřít zdroj

3. Liberecký kraj, 19. února 2025: Liberecký kraj řeší situaci v ČSAD Liberec. Radní projednali výsledky auditu.
Otevřít zdroj

4. Rada Libereckého kraje, 7. července 2026: usnesení č. 1213/26/RK – Analýza řízení ČSAD Liberec a KPI.
Otevřít dokument

5. Rada Libereckého kraje, 21. července 2026: zápis ze 14. zasedání – stažení výsledku hospodaření ČSAD za rok 2025.
Otevřít dokument

6. Rada Libereckého kraje, 4. srpna 2026: zápis z 15. zasedání – hospodářský výsledek ČSAD veden jako nepředložený.
Otevřít dokument